আর্থিক বাজারের জন্য, ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশিত আর্থিক সহজীকরণকে ঘিরে মূল প্রশ্নটি ক্রমবর্ধমান হারে হ্রাসের আকার এবং তাদের সময় সম্পর্কে কম ঘোরে।
মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক সেপ্টেম্বরে ধারের খরচ কমাতে শুরু করবে এমন সম্ভাবনা কয়েক সপ্তাহ ধরে ছিল, এবং ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল বুধবার বৈঠকের পর সাংবাদিকদের সাথে কথা বলার সময় লজ্জিত হননি, যখন তিনি বলেছিলেন যে একটি কাটা হতে পারে পরের মাসের বৈঠকে, যতক্ষণ না ততক্ষণ পর্যন্ত অর্থনৈতিক তথ্য সেই দিক নির্দেশ করে।
এই তথ্যের প্রথম বড় ডোজ এই শুক্রবার আসবে, যখন নীতিনির্ধারকেরা তাদের দ্বৈত ম্যান্ডেটের একটি দিকটি নতুন করে দেখবেন যা এখন পর্যন্ত মুদ্রাস্ফীতির পিছনে রয়েছে।
রয়টার্স দ্বারা জরিপ করা অর্থনীতিবিদরা আশা করছেন যে মার্কিন শ্রম বিভাগের মাসিক কর্মসংস্থান প্রতিবেদনটি দেখাবে যে জুলাই মাসে 175,000 চাকরি যুক্ত হয়েছে এবং বেকারত্বের হার 4.1% এ স্থিতিশীল ছিল।
যদি পূর্বাভাস সঠিক হয়, তবে প্রতিবেদনটি একটি স্থির-শক্তিশালী শ্রমবাজারের সামান্য শীতল হওয়ার ইঙ্গিত দেবে এবং বুধবার পাওয়েলের করা যুক্তিকে শক্তিশালী করবে, যখন তিনি বলেছিলেন যে “ডেটা সামগ্রিকভাবে যা দেখায় তা হল একটি ধীরে ধীরে এবং অব্যাহত স্বাভাবিককরণ শ্রমবাজারের অবস্থা। “
ফেডের 17-18 সেপ্টেম্বরের বৈঠকে একটি সুদের হার হ্রাস “টেবিলে হতে পারে” যদি এই প্রবণতা অব্যাহত থাকে, পাওয়েল বলেন, যে ভাষা কোনভাবেই কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ত্রৈমাসিক-শতাংশ-পয়েন্টের চেয়ে বেশি কিছুর পরামর্শ দেয় না। .
কিন্তু কম কর্মসংস্থান সৃষ্টি হওয়া বা বেকারত্বের হার বৃদ্ধি সহ একটি দুর্বল পাঠ, সেপ্টেম্বরে বা পরবর্তী বৈঠকে ধারের খরচে বৃহত্তর হ্রাসের ক্ষেত্রে কেসকে শক্তিশালী করতে পারে।
পাওয়েল সাংবাদিকদের বলেন, “আমি চাকরির বাজারের আর শীতলতা দেখতে চাই না।” “যদি আমরা এমন কিছু দেখি যা আরও উল্লেখযোগ্য মন্দার মতো দেখায়, তবে এটি এমন কিছু হবে যা … আমরা প্রতিক্রিয়া জানাতে চাই।”
ফেড স্বাভাবিকের চেয়ে বড় হার কমানোর সাথে শুরু করতে পারে কিনা জানতে চাইলে পাওয়েল বলেছিলেন যে “এটি এমন কিছু নয় যা আমরা এখনই ভাবছি।”
আর্থিক বাজার, যদিও, স্পষ্টতই ইতিমধ্যে এই সম্পর্কে চিন্তা করা হয়.
সুদের হারের ফিউচারের মূল্য নির্ধারণ করা হয় প্রায় 25% সম্ভাবনার মধ্যে যে সেপ্টেম্বরে ফেড তার হার 0.5 শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে দেবে বর্তমান 5.25% থেকে 5.50%, যেখানে এটি এক বছরেরও বেশি সময় ধরে রয়েছে।
বুধবার পাওয়েলের মন্তব্যের আগে, পরের মাসে 0.5 শতাংশ পয়েন্ট কাটা দূরবর্তী সম্ভাবনা হিসাবে দেখা হয়েছিল, 5% এ।
বৃহস্পতিবার তথ্যটি বাজি ধরেছে যে ফেডকে আক্রমনাত্মকভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে হবে, কারখানার কর্মসংস্থানের একটি পরিমাপ গত মাসে চার বছরের সর্বনিম্ন পর্যায়ে এবং নতুন বেকার দাবি প্রায় এক বছরে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে।
আর্থিক বাজারগুলিও মূল্য নির্ধারণ করছে প্রায় তিন-এর মধ্যে একটি সম্ভাবনা যে ফেডের সুদের হার বছরের শেষ নাগাদ 4.25% থেকে 4.50% রেঞ্জে নেমে আসবে, এমন একটি স্তর যা কমপক্ষে 0.5 শতাংশ পয়েন্ট কাটা ছাড়া পৌঁছানো যাবে না 2024 সালে বাকি তিনটি বৈঠকের একটিতে।
বেশিরভাগ অর্থনীতিবিদরা, তবে, এখনও ফেড 0.25 শতাংশ পয়েন্টের ক্রমান্বয়ে কাটছাঁট করার আশা করছেন এবং অনেকে এখনও মনে করেন যে এটি এই বছর মাত্র দুটি কাট করবে। মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকর্তারা জুনে তাদের ত্রৈমাসিক অনুমানে মাত্র একটি কাটের পূর্বাভাস দিয়েছেন।
যেহেতু এই অনুমানগুলি জারি করা হয়েছে, মুদ্রাস্ফীতির রিডিং কমে গেছে, এবং ফেড নীতির সাথে পরবর্তীতে কী হবে তা শ্রমবাজারের উন্নয়নের উপর নির্ভর করে।
বুধবার পাওয়েলের মন্তব্যগুলি দেখায় যে “ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এখন আর শুধুমাত্র ফেডের নয় — বা এমনকি স্পষ্টতই সবচেয়ে বিশিষ্ট — কখন এবং কত দ্রুত হার কমানো হবে তা নির্ধারণে উদ্বেগ,” ডয়েচে অর্থনীতিবিদরা একটি নোটে ব্যাংক লিখেছেন৷
