ডোনাল্ড ট্রাম্পের চলমান চাপ সত্ত্বেও, ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেম (ফেড) বুধবার মূল হার 4.25–4.5%ধরে রেখেছে। এই সিদ্ধান্তটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে দামের কিছু ত্বরণ এবং প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী, শ্রমবাজারের দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে। বাণিজ্য আলোচনার সক্রিয়করণ নিয়ন্ত্রককে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মাত্রায় একটি নির্দিষ্ট হ্রাসের প্রতিবেদন করার অনুমতি দেয়। যাইহোক, ট্রেডিং অংশীদারদের সাথে শক্তিশালী চুক্তির মধ্যে অ -বিচ্ছিন্নতার ঝুঁকিগুলি এখনও একটি আপডেট পূর্বাভাসে স্থাপন করা হয়েছে: ফেড এখন মার্কিন অর্থনীতির ধীর গতিতে এবং দ্রুত – মুদ্রাস্ফীতির জন্য অপেক্ষা করছে।
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ কমিটি (এফওএমসি), বৈঠকের পরে, জুন 17-18 -এ, বার্ষিক 4.25–4.5% স্তরে মূল হার ধরে রেখেছে। এটি গত বছরের ডিসেম্বরের পর থেকে 2025 তম শুরুর দিকে রয়ে গেছে, আর্থিক নীতি (ডিসিপি) এর প্রশমন চক্র বাধাগ্রস্ত হয়েছিল, যা অন্যান্য বিষয়গুলির মধ্যেও ডোনাল্ড ট্রাম্পের অর্থনৈতিক পরিকল্পনা (৩০ জানুয়ারী কমারসেন্ট দেখুন) ব্যাখ্যা করা হয়েছিল। আমেরিকান রাষ্ট্রপতি, ইতিমধ্যে, ফেডের নেতৃত্বের কঠোর সমালোচনা অব্যাহত রেখেছেন, হারে তাত্ক্ষণিকভাবে হ্রাস করার আহ্বান জানিয়েছেন 1 শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা। তবে এখনও অবধি মিঃ ট্রাম্পের অসন্তুষ্টি কথায় কথায় প্রকাশিত হয়েছে, তবে কর্মে নয়: তিনি জেরোম পাওয়েলের নিয়ামকের প্রধানকে বরখাস্ত করার শুরু করার সাহস করেন না।
তার বিবৃতিতে, নিয়ামক “কিছুটা বৃদ্ধি” মুদ্রাস্ফীতির হারের বিষয়ে সিদ্ধান্তটি ব্যাখ্যা করেছিলেন। মে মাসে, সিপিআই সূচকটি এপ্রিল মাসে 2.3% পরে 2.4% অনুমান করা হয়েছিল।
এটি চার মাসের মধ্যে বৃদ্ধির প্রথম বৃদ্ধি। ভোক্তা ব্যয় ডিফল্ট, যা আরও সংবেদনশীল সূচক হিসাবে বিবেচিত হয়, এপ্রিলে মার্চ মাসে ২.৩% এর পরে ২.১% হ্রাস পেয়ে ২.১% এ দাঁড়িয়েছে (মে এর মান পরে প্রকাশিত হবে)। বেসিক সূচক (কোর পিসিই, খাবারের দাম এবং শক্তি বিবেচনা করে না) এপ্রিল মাসে ২.6% পরে গত মাসে 2.5% ছিল। জেরোম পাওয়েল একটি সংবাদ সম্মেলনে বৈঠকের পরে বলেছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতি এখনও বেশি। এর আরও বৃদ্ধি শুল্ক বৃদ্ধিতে অবদান রাখতে পারে।
এটি লক্ষ করা উচিত যে ফেডের পূর্ববর্তী সভার প্রোটোকল থেকে, এটি অনুসরণ করে যে এফওএমসি সদস্যরা প্রত্যাশিত মূল্যস্ফীতির চেয়ে ক্রমবর্ধমান ঝুঁকিগুলি আরও স্থিতিশীল রেকর্ড করেছেন। ভয়, যদিও এটি সম্পর্কে এটি বলা হয়নি, মিঃ ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতির সাথে মূলত সংযুক্ত ছিল, যার কারণে নিয়ন্ত্রক দ্বারা পরিচালিত মধ্যবর্তী লক্ষ্যগুলি অনুসারে দাম বৃদ্ধি কমিয়ে দেওয়া হয় না।
ফেডের অনেক অংশীদারদের সাথে বাণিজ্য আলোচনার সক্রিয়করণের পটভূমির বিরুদ্ধে তারা বলেছিল যে অর্থনৈতিক সম্ভাবনা সম্পর্কে অনিশ্চয়তা দুর্বল হয়ে পড়েছে। এর স্তরটি অবশ্য “বর্ধিত” বলা হয়।
কিছু বাণিজ্য চুক্তির অর্জন, ইতিমধ্যে, জনসংখ্যার মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশাগুলিকে প্রভাবিত করে: এক বছর পরে, পরিবারগুলি তিন বছর পরে – 3% (3.2%) পরে 3.2% (গত মাসে – 3.6%) সূচকটির জন্য অপেক্ষা করে। যাইহোক, ফেডের অনিশ্চয়তার আপডেট হওয়া পূর্বাভাসে, যা বেশিরভাগ বাণিজ্য চুক্তির আশেপাশে রয়ে গেছে, এটি এখনও প্রতিফলিত হয়েছিল। নিয়ন্ত্রক আশা করে যে ২০২৫ সালে মুদ্রাস্ফীতিতে ৩% (মার্চ পূর্বাভাসের প্রত্যাশিত ২.7%) হতে পারে, ২০২26-২.৪% (২.২%)।
ফেডের জুনের সিদ্ধান্ত এবং শ্রমবাজারের ডেটা, যা প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী বলে প্রমাণিত হয়েছিল, তা নির্ধারিত হয়েছিল। পূর্বাভাসিত 126 হাজার সহ মে মাসে চাকরির সংখ্যা 139 হাজার (কৃষি বাদে) বৃদ্ধি পেয়েছে।
যদিও গত মাসে কর্মসংস্থানের প্রবৃদ্ধি কিছুটা কমেছে, বেকারত্বের হার ৪.২%এর চিহ্নে বেঁচে ছিল, যা অভিবাসী শ্রমিকের সংখ্যা হ্রাসের সাথে জড়িত। মনে রাখবেন যে এটিই সেই ব্যক্তিই শ্রমশক্তির একটি লক্ষণীয় সম্প্রসারণ নিশ্চিত করেছিলেন, যা পান্ডেমিয়া কোভিড -১৯-এর পরে দেশে অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ পুনরুদ্ধারে সমর্থন করেছিল। ডোনাল্ড ট্রাম্পের অবৈধ অভিবাসনের বিরুদ্ধে আরও সংগ্রামের পরিকল্পনাগুলি বেশ কয়েক মাসের প্রত্যাশার জন্য এফআরএসের জন্য শ্রমবাজারের রাজ্যের পূর্বাভাসকে জটিল করে তোলে। এখনও অবধি, নিয়ন্ত্রক নোট করে যে এর শর্তগুলি স্থিতিশীল রয়েছে।
ইতিমধ্যে মার্কিন অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস আরও খারাপ হয়েছে: এই বছরের ফলাফল অনুসারে, দেশের জিডিপি ১.৪% (১.7% মার্চ মাসে) প্রত্যাশিত ছিল, নিম্নলিখিত অনুসারে – ফেডের ১.6% (১.৮%) বৃদ্ধি পাবে। পতন সংরক্ষিত বাণিজ্য দ্বন্দ্বের সাথে সম্পর্কিত। এখনও অবধি, নিয়ন্ত্রকের মতে, দেশে ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ অবিচ্ছিন্নভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। মে মাসে, তিনি বেইজিংয়ের সাথে একটি বাণিজ্য যুদ্ধের বিরতি নিয়ে একটি চুক্তির দ্বারা মূলত সমর্থিত ছিলেন (১৩ ই মে কমারসেন্ট দেখুন): প্রযোজনা খাতে পিএমআই এপ্রিলের ৫০.২ পয়েন্ট থেকে ৫২ পয়েন্টে বেড়েছে। প্রবৃদ্ধিতে একটি লক্ষণীয় অবদান স্টকগুলির ভলিউমের সাবইনডেক্স দ্বারা করা হয়েছিল, যা 57 পয়েন্টের সর্বোচ্চ পর্যবেক্ষণে বেড়েছে। রেকর্ডটি এমন নির্মাতাদের আশঙ্কা দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে যারা মধ্যবর্তী পণ্যগুলির জন্য একাধিক বৃদ্ধির জন্য অপেক্ষা করছেন এবং গুদামগুলিতে তাদের খণ্ডগুলি বাড়ানোর জন্য অপেক্ষা করছেন (23 মে কমারসেন্ট দেখুন)।
মে মাসে মে মাসে মে মাসে ভোক্তাদের আত্মবিশ্বাস সূচক থেকে যায়। মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয়ের মতে, এটি আবার ৫২.২ পয়েন্টের পরিমাণ ছিল, প্রাথমিক মূল্যায়ন লক্ষণীয়ভাবে কম ছিল এবং প্রায় ৫০ পয়েন্টের পরিমাণ ছিল – এর বৃদ্ধি চীনের সাথে একটি “বাণিজ্য যুদ্ধ” সমাপ্তির পরে মেজাজের উন্নতির সাথেও জড়িত ছিল। একই সময়ে, আগত ডেটা ইতিমধ্যে অভ্যন্তরীণ চাহিদা দুর্বল হওয়ার ইঙ্গিত দেয়: একটি মাসিক অভিব্যক্তিতে, খুচরা বিক্রয় 0.9% হ্রাস পেয়েছে – এটি গত কয়েক মাস ধরে সবচেয়ে লক্ষণীয় হ্রাস।
মিঃ পাওলের মতে, বর্তমান মার্কিন বাণিজ্য নীতির সমস্ত প্রভাব “এখনও দেখতে হবে”, বিশেষত, তিনি কীভাবে পরিবারের আচরণকে প্রভাবিত করেছিলেন ঠিক তা মূল্যায়ন করা এখনও কঠিন।
ফেড দ্বারা প্রকাশিত একটি পয়েন্ট শিডিউল (এফওএমসি সদস্যদের হারের ট্র্যাজেক্টোরির প্রত্যাশাগুলি সমাধান করে) পরামর্শ দেয় যে বছরের শেষের দিকে এই হারটি হবে 3.75–4 %%। ট্রেডিং ইকোনমিক্সের দ্বারা সাক্ষাত্কার নেওয়া বিশ্লেষকরাও বছরের শেষের দিকে এর দুটি সংক্ষেপণ রেখেছিলেন: সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবরে উভয়ই 25 টি বেসিক পয়েন্টে রয়েছে। জেরোম পাওয়েল যেমন জোর দিয়েছিলেন, ফেডের আগত ডেটা ট্র্যাক করার এবং তাড়াহুড়ো সিদ্ধান্ত না নেওয়ার সুযোগ রয়েছে।
