সেন্ট পিটার্সবার্গ ইন্টারন্যাশনাল ইকোনমিক ফোরাম (পিএমইএফ) tradition তিহ্যগতভাবে প্রচুর পরিমাণে তথ্য উত্পন্ন করে, তবে ইভেন্ট এবং প্রয়োজনীয় বিষয়গুলিতে আলোচনা করা হয়। এই বছর, মন্দার ঝুঁকি সম্পর্কে উচ্চ -র্যাঙ্কিং কর্মকর্তা এবং স্টেট ব্যাংকারদের আলোচনা সবচেয়ে বেশি মনোযোগ আকর্ষণ করেছিল। তার অ্যালার্মিস্ট পূর্বাভাস দ্বারা তার (“আমরা মন্দা পরিবর্তনের দ্বারপ্রান্তে আছি”) অর্থনৈতিক উন্নয়ন মন্ত্রী ম্যাক্সিম রেশানিকভ দ্বারা শুরু করেছিলেন – এবং রাশিয়ান অর্থনীতির বৃহত বিষয়গুলির সরকার ও পরিচালনার সমস্ত সহকর্মী তাঁর অবস্থানের সাথে একমত হননি। পিএমইএফ ক্ষেত্রগুলিতে আরেকটি উচ্চ -প্রোফাইল বিবৃতিটি ছিল জাতীয় মুদ্রার ভারসাম্য কোর্স সম্পর্কে হারমান গ্রেফের মতামত: ডলারের প্রতি বর্তমান –৮-–৯ রুবেলস, এসবার্বিয়ান প্রধান অনুসারে, ভারসাম্য বিনিময় হার থেকে অনেক দূরে, যা তাঁর মূল্যায়ন অনুসারে, 100 রুবেল। মেডুসা সংক্ষেপে রাশিয়ান অর্থনীতির ভবিষ্যত সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ বিরোধ সম্পর্কে কথা বলেছেন।
মন্দা, শীতল হওয়া বা অতিরিক্ত উত্তাপ থেকে প্রস্থান: রাশিয়ান অর্থনীতির অবস্থা সম্পর্কে বিরোধ
জুন 19 পিএমইএফ পাস অধিবেশন “প্রস্তাবের অর্থনীতি আধুনিক চ্যালেঞ্জগুলির একটি বৃদ্ধির কৌশল।” বাজেট অ্যান্ড ট্যাক্স সম্পর্কিত রাজ্য ডুমা কমিটির চেয়ারম্যান আন্দ্রে মাকারভ দ্বারা এই আলোচনাটি সংশোধন করা হয়েছিল এবং এর অংশগ্রহণকারীরা ছিলেন অর্থনৈতিক উন্নয়ন মন্ত্রী ম্যাক্সিম রেশটনিকভ, ফিনান্স আন্তন সিলুয়ানভ এবং রাশিয়া এলভিরা নবউলিনার প্রধান প্রধান।
বিশেষত মাকারভ উত্তরদাতাদের সাক্ষাত্কার নিয়েছিলেন যে তারা মন্দা হিসাবে রাশিয়ান অর্থনীতির বর্তমান অবস্থাকে চিহ্নিত করতে পারে কিনা সে সম্পর্কে তারা উচ্চ -উত্তরদাতাদের সাক্ষাত্কার নিয়েছিল – বা এটি দ্রুত বৃদ্ধির পরে কেবল শীতল হচ্ছে।
মন্দা, স্মরণ, এর অর্থ হ’ল অর্থনীতিতে মোট দেশীয় পণ্য (জিডিপি) এর সূচক হ্রাসের আকারে হ্রাস এবং একটানা কমপক্ষে দুটি চতুর্থাংশের জন্য হ্রাস রয়েছে। ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে রাশিয়ান জিডিপি বার্ষিক শর্তে ১.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও ২০২৪ সালের শেষ তিন মাসে তিনি ৪.৫% গতি দেখিয়েছিলেন। কর্মকর্তা এবং বিশেষজ্ঞদের সম্পর্কে একটি তীব্র ব্রেক উদ্বিগ্ন ছিল – এবং মন্দা সম্পর্কে আলোচনার জন্ম দিয়েছিল।
ফলস্বরূপ, অর্থনৈতিক উন্নয়ন মন্ত্রকের প্রধান পিএমইএফ অধিবেশনে সবচেয়ে হতাশাবাদী পূর্বাভাস করেছিলেন। “সংখ্যার দিক থেকে, আমাদের এখন শীতল হচ্ছে, যেমনটি ছিল হ্যাঁ But
সিলুয়ানভ এবং নবিউলিন কেবল মূল্যায়নের মতো কাটছিলেন না। প্রথমটি অর্থনীতির অবস্থার সাথে “শীতল” এর সাথে তুলনা করে উল্লেখ করে যে “গ্রীষ্ম সর্বদা শীতল আবহাওয়ার জন্য আসে”। এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান জিডিপির গতিশীলতাকে একটি “অতিরিক্ত উত্তাপ” হিসাবে বর্ণনা করেছিলেন, স্মরণ করে যে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দেশে চাহিদার অর্থনীতি বাড়ছে, যেখান থেকে অর্থনীতি পিছিয়ে ছিল: “সেখান থেকে অতিরিক্ত উত্তাপ এবং মুদ্রাস্ফীতি ছিল।”
ফোরামে অন্যান্য প্রভাবশালী অংশগ্রহণকারীরা রাশতনিকভের সাথে তর্ক করেছিলেন। সুতরাং, ভিটিবি আন্দ্রে কোস্টিনের প্রধান ঘোষিতযে তিনি অর্থনীতিতে মন্দার লক্ষণগুলি দেখতে পাচ্ছেন না এবং “তাপমাত্রা” শর্তাদিও অবলম্বন করেছেন: “এটি অন্য বিষয় যা আইসিং, হিমশীতল, শীতল হওয়া।” একই সময়ে, তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে রিশ্তনিকভের মূল্যায়ন বোধগম্য, যেহেতু “সংস্থাগুলি (সংস্থাগুলি) আসে, একটি কঠিন পরিস্থিতি সম্পর্কে অভিযোগ করে, কারণ loans ণগুলি খুব ব্যয়বহুল।”
কোস্টিন স্মরণ করিয়ে দিয়েছিলেন যে ভিটিবি বিশ্লেষকরা ২০২৫ সালে অর্থনীতির পূর্বাভাস দিয়েছেন, এমনকি একটি ছোট, তবে প্রবৃদ্ধি – 1.5%। এটি আকর্ষণীয় যে তাঁর পূর্বাভাসে রেশটনিকভ বিভাগ এখনও আরও আশাবাদী এবং অপেক্ষা করছি একই সময়ের জন্য জিডিপিতে 2.5%বৃদ্ধি। উচ্চতা শুইয়ে দেওয়া এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মাঝারি -পূর্বে পূর্বাভাসে -1-2%এর পরিসরে।
এই সমস্ত কিছুই গ্যারান্টি দেয় না যে অর্থনীতি মন্দার মধ্যে পড়বে না। উদাহরণস্বরূপ, ম্যাক্রো অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ এবং স্বল্প -মেয়াদী পূর্বাভাস (টিএসএমকেপি) কেন্দ্রের সরকারের নিকটবর্তী বিশেষজ্ঞরা উদযাপিতযে আপনি আজ পতনের পরিবর্তনের বিষয়ে কথা বলতে পারেন – আপনি যদি ইউক্রেনের যুদ্ধের মাধ্যমে প্রতিরক্ষা খাতের প্রভাবশালী উপস্থিতি সহ সেক্টর ছাড়াই শিল্পের গতিশীলতা বিবেচনা করেন। সুতরাং, প্রথম ত্রৈমাসিকে বেসামরিক পণ্যগুলির উত্পাদনের পরিমাণ প্রতি মাসে 0.8% হ্রাস পেয়েছে।
কত রুবেল ব্যয় করা উচিত এবং একটি ভারসাম্য কোর্স কী
সেন্ট পিটার্সবার্গে ফোরামের আর একটি tradition তিহ্যগতভাবে প্রতিনিধি ইভেন্ট-সবার্বাল বিজনেস প্রাতঃরাশ, 20 জুন সকালে স্টেট ব্যাংকের জার্মান গ্রেফ-টোক প্লেসের প্রধান সভাপতিত্বে।
যদিও ফোরামের পাশে গ্রেফও “মন্দার মুখ” সম্পর্কে ম্যাক্সিম রেশানিকভের মতামতের সাথেও একমত হননি, তিনি মূলত তাঁর নিজের ভর্তির সময় তিনি ড অর্থনীতির সমস্যা সম্পর্কে। সেবারব্যাঙ্কের প্রধান পরিস্থিতিটিকে একটি আদর্শ ঝড় হিসাবে বর্ণনা করেছেন, অর্থাৎ অনেক প্রতিকূল কারণগুলির একযোগে প্রভাব (এই মূল্যায়নের সাথে, অর্থ মন্ত্রকের প্রধান আন্তন সিলুয়ানভ সম্মত হন, উল্লেখ করেছেন যে রাশিয়ান বাজেট “সিরিয়াস স্টর্মিট”)।
পরবর্তীকালে, তিনি বিশেষত উচ্চ চিহ্নিত করেছিলেন, যা অনেক রাশিয়ান সংস্থার লাভজনকতা হ্রাস করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 20%এর মূল হারও তাদের উপর মারধর করে, যার কারণে উদ্যোগগুলি অর্থ প্রদান না করার সমস্যা রয়েছে: কারও কাছে loans ণ বজায় রাখতে এবং আকর্ষণ করার জন্য নগদ প্রবাহের অভাব রয়েছে, যা আরও স্বাস্থ্যকর অংশগুলিকেও প্রভাবিত করে, “যার মোটেও loan ণ নাও থাকতে পারে”।
নিখুঁত ঝড়ের আরেকটি কারণ হ’ল জাতীয় মুদ্রা কোর্স। রুবেল আজ অত্যধিক শক্তিশালী, যা রাশিয়ান রফতানিকারীদের আয়ের উপর নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে এবং বাজেটের ঘাটতি বাড়িয়ে তোলে, গ্রেফ স্মরণ করেছিলেন। তার মতে, একটি ভারসাম্য কোর্স, যা অর্থনীতির পরিস্থিতি স্থিতিশীল করার অনুমতি দেয়, এটি ডলারের প্রতি “100 প্লাস” রুবেল, এবং বর্তমান 78-79 রুবেল নয়।
গ্রেফের রেটিং সহ, তর্ক করার মতো কেউও ছিলেন। সেন্ট্রাল ব্যাংকের মুদ্রানীতি বিভাগের পরিচালক আন্দ্রেই গঙ্গানের পরিচালক সুবিশে সেবারবিশের প্রধানের প্রতিরূপের প্রতিক্রিয়া হিসাবে আমি লক্ষ্য করেছিযে “ভারসাম্য রুবেল কোর্সটি হ’ল … বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে সরবরাহ ও চাহিদার ভারসাম্যের ফলাফল।” নিয়ন্ত্রক প্রতিনিধি ব্যাখ্যা করেছিলেন, “আমরা এখন যে কোর্সটি দেখছি তা ভারসাম্য: এটি অর্থনীতির উদ্দেশ্যমূলক পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে, এমনকি যদি এটি বিশেষজ্ঞের মতামত এবং শুভেচ্ছার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ না হয়,” নিয়ন্ত্রক প্রতিনিধি ব্যাখ্যা করেছিলেন। তিনি স্মরণ করিয়ে দিয়েছিলেন যে রুবেল আজ আকর্ষণীয়, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উচ্চ হারের কারণে বিনিয়োগকারীরা রুবেল সম্পত্তিতে অর্থ প্রেরণ করে, রাশিয়ান মুদ্রার আরও জোরদার করতে এবং মুদ্রাস্ফীতি কমিয়ে দেওয়ার ক্ষেত্রে অবদান রাখে এবং “সমস্ত কিছু এবং নাগরিক এবং স্বল্প মূল্যস্ফীতি থেকে ব্যবসায়িক জয়”। এমনকি রফতানিকারীদের জন্যও এর মধ্যে একটি সুবিধা রয়েছে: একটি দুর্বল কোর্স বাহ্যিক পরিস্থিতির অবনতির জন্য স্ক্রিপ্টে তাদের লাভকে রক্ষা করে, গঙ্গান বিশ্বাস করেন।
একদিন আগে, ভিটিবি আন্দ্রেই কোস্টিনের প্রধান আরও উল্লেখ করেছিলেন যে রুবেলের অতিরিক্ত শক্তিশালীকরণ অর্থনীতির পক্ষে ক্ষতিকারক। কোস্টিন ইন্টারফ্যাক্স উদ্ধৃত করে ডলারের প্রতি “90 প্লাস” হারে হারটি “বিভক্ত” করা প্রয়োজন। ভিটিবির প্রধান অনুসারে এ জাতীয় স্তর অর্থনীতি এবং বাজেট উভয়ের পক্ষে অনুকূল হবে।
২০ শে জুনের সরকারী ডলার এক্সচেঞ্জের হার .4৮.৪৮ রুবেল, যা আগের দিনের তুলনায় ২৩.৩ কোপেকস দ্বারা কম। সাধারণভাবে, রাশিয়ান মুদ্রা 2025 সালে প্যারাডক্সিকাল ফলাফলগুলি প্রদর্শন করে: জানুয়ারী-এপ্রিল, এটি ডলারে 38% এবং এপ্রিল মাসে শক্তিশালী হয়েছিল স্বীকৃত ছিল ব্লুমবার্গ এজেন্সি বছরের সেরা মুদ্রা।
