রাশিয়া তেলের রাজস্ব হ্রাস এবং যুদ্ধের ব্যয় বাড়ার সাথে সাথে orrow ণ গ্রহণ করে

সামরিক ব্যয় এবং তেল ও গ্যাসের রাজস্ব হ্রাস হওয়ায় ক্রমবর্ধমান অনিশ্চিত অর্থনৈতিক ভবিষ্যতের বিরুদ্ধে ক্রমবর্ধমান আর্থিক ব্যবধানগুলি cover াকতে এবং হেজ করার জন্য রাশিয়ার অর্থ মন্ত্রক আক্রমণাত্মকভাবে তার orrow ণ বাড়িয়ে তুলছে।

২০২৫ সালের ছয় মাস পর্যন্ত মন্ত্রণালয় ইতিমধ্যে ২.7 ট্রিলিয়ন রুবেল (প্রায় ৩৫ বিলিয়ন ডলার) বা তার বার্ষিক orrow ণ গ্রহণের পরিকল্পনার ৫ %% ধার নিয়েছে।

এই সপ্তাহে একা, এটি উত্থিত ১৯৫৫ বিলিয়ন রুবেল (প্রায় ২.৫ বিলিয়ন ডলার) সরকারী বন্ডের দুটি নতুন ইস্যুগুলির মাধ্যমে, ওএফজেড হিসাবে পরিচিত, এর দ্বিতীয়-ত্রৈমাসিকের তহবিল সংগ্রহের লক্ষ্যমাত্রা ১.৩ ট্রিলিয়ন রুবেল (প্রায় ১ $ .৯ বিলিয়ন ডলার) হিট করেছে।

রাশিয়া খাড়া ফলন দিচ্ছে-ছয় বছরের বন্ডে 15.2% এবং 11 বছরের debt ণে 15.5%-উচ্চ সুদের হারের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যে উচ্চ সুদের হারের মধ্যে রয়েছে।

আর্থিক নীতি পরিবর্তন নির্বিশেষে তারা উচ্চ হারে লক করে থাকা সত্ত্বেও অর্থ মন্ত্রক ভবিষ্যতের debt ণ পরিষেবা ব্যয়গুলিতে ভবিষ্যতে বৃদ্ধি এড়াতে স্থির-হারের বন্ডগুলিকে অগ্রাধিকার দিয়েছে।

যখন চাহিদা কম থাকে, মন্ত্রণালয়টি মূল হারের সাথে আবদ্ধ ভেরিয়েবল সুদের হারের সাথে ফ্লোটার জারি করে বা বন্ডগুলি অবলম্বন করে, তবে এটি debt ণ পোর্টফোলিওতে তাদের ক্রমবর্ধমান অংশ সম্পর্কে সতর্ক হয়ে উঠেছে।

অর্থ মন্ত্রক ভাসমান-হারের debt ণের ব্যবহার সীমাবদ্ধ করতে পছন্দ করে না যদি না একেবারে প্রয়োজন হয়, উপ-অর্থমন্ত্রী ভ্লাদিমির কোলচেভ থাকেন ড।

শর্তগুলি সম্প্রতি orrow ণ নেওয়ার জন্য আরও অনুকূল হয়ে উঠেছে। রাষ্ট্রপতি ভ্লাদিমির পুতিন এবং ডোনাল্ড ট্রাম্পের মধ্যে 12 ফেব্রুয়ারির ফোন কলটি ইউক্রেনে শান্তির ক্ষণস্থায়ী আশা জাগিয়ে তুলেছিল, বিনিয়োগকারীদের রাশিয়ান বন্ডের বাজারে ফিরিয়ে নিয়েছে।

এই গতিটি মার্চ পর্যন্ত অব্যাহত ছিল, কারণ ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতি এবং সম্ভাব্য সুদের হার হ্রাসের প্রত্যাশা অতিরিক্ত চাহিদা জাগিয়ে তোলে।

আপাতত, মন্ত্রণালয় সুযোগের উইন্ডোতে পুঁজি করছে।

গাজপ্রম্বঙ্কের বিশ্লেষকরা এই বছরের শেষের দিকে এর বিরুদ্ধে ঘুরে বেড়ানোর ক্ষেত্রে এখন তার orrow ণ গ্রহণের সামনের দিকে, অর্থ মন্ত্রক একটি রাজস্ব বাফার তৈরি করছে ড।

তবুও, ঝুঁকিগুলি মাউন্ট করছে। মে মাসে, সরকার অ-তেল এবং গ্যাসের রাজস্বতে প্রত্যাশিত বায়ুপ্রপাতের অর্থায়নে ব্যয় করে অতিরিক্ত 826 বিলিয়ন রুবেল (প্রায় 10.7 বিলিয়ন ডলার) অনুমোদন করেছে। তবে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীর হয়ে যাচ্ছে এবং মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত শীতল হচ্ছে, উদ্বেগ উত্থাপন করে যে এই রাজস্বগুলি বাস্তবায়িত হতে পারে না।

২০২৫ সালের বাজেট মুদ্রাস্ফীতি .6..6%ধরে নিয়েছে, তবে অর্থনৈতিক উন্নয়ন মন্ত্রী ম্যাক্সিম রেশানিকভ ড পূর্বাভাসটি আগস্টে নীচের দিকে সংশোধন করা হবে।

এমএমআইতে বিশ্লেষকরা সতর্ক যে সরকারী ব্যয়গুলি লক্ষ্যমাত্রাগুলি 1.7 থেকে 2.7 ট্রিলিয়ন রুবেল (প্রায় 22.1 ডলার থেকে 35.1 বিলিয়ন ডলার) ছাড়িয়ে যেতে পারে, ঘাটতিকে 2 থেকে 3 ট্রিলিয়ন রুবেল ($ 26 থেকে 39 বিলিয়ন ডলার) বর্তমান অনুমানের বাইরে ঠেলে দেয়।

সরকারী ঘাটতি ইতিমধ্যে তিনগুণ বেড়েছে ৩.৮ ট্রিলিয়ন রুবেল (প্রায় ৪৯.৪ বিলিয়ন ডলার) এবং মে মাসের শেষের দিকে, এটি ৩.৪ ট্রিলিয়ন (প্রায় ৪৪.২ বিলিয়ন ডলার) এ পৌঁছেছিল।

তেল ও গ্যাসের রাজস্বের জন্য দৃষ্টিভঙ্গি – tradition তিহ্যগতভাবে রাশিয়ার বাজেটের মেরুদণ্ড – এছাড়াও অন্ধকার হয়ে গেছে। অর্থ মন্ত্রক তার পূর্বাভাসটি ২.6 ট্রিলিয়ন রুবেল (প্রায় $ 33.8 বিলিয়ন) দ্বারা কমিয়ে দিয়েছে, বিশ্বব্যাপী তেলের দাম কম এবং আরও শক্তিশালী রুবলকে উদ্ধৃত করে।

যদি উপার্জনগুলি বেসলাইন স্তরের নীচে নেমে যায়, তবে সরকার জাতীয় সম্পদ তহবিলে ডুব দেওয়ার পরিকল্পনা করেছে, যেখানে এই ব্যবধান পূরণ করার জন্য 447 বিলিয়ন রুবেল (প্রায় 5.8 বিলিয়ন ডলার) চিহ্নিত করা হয়েছে।

তহবিলের তরল মজুদগুলি বর্তমানে ২.৮ ট্রিলিয়ন রুবেল (প্রায় ৩ $ .৪ বিলিয়ন ডলার) এ দাঁড়িয়েছে এবং কর্মকর্তারা যতক্ষণ সম্ভব তাদের সংরক্ষণের বিষয়ে অভিপ্রায় প্রকাশ করেছেন।

রাশিয়ার অধীনে আর্থিক নিয়মযা মহামারীর আগে ছিল, শক্তিশালী রুবেলের কারণে সৃষ্ট তেল ও গ্যাসের রাজস্বের ঘাটতি সম্পদ তহবিলকে আলতো চাপানোর পরিবর্তে অতিরিক্ত orrow ণ গ্রহণের মাধ্যমে covered েকে রাখা উচিত।

অনুযায়ী ব্লুমবার্গ ইকোনমিক্সের রাশিয়া এবং সিইই অর্থনীতিবিদ আলেকজান্ডার ইসাকভের কাছে, গড় বার্ষিক ডলার এক্সচেঞ্জ হারের প্রতি এক-রূটি প্রশংসা সরকারের orrow ণ গ্রহণের প্রয়োজনে প্রায় 100 বিলিয়ন রুবেল (প্রায় 1.3 বিলিয়ন) যোগ করে।

তবুও, নিয়মের আনুগত্য নমনীয় হয়েছে, ইসাকভ বলেছিলেন।

অর্থনৈতিক উন্নয়ন মন্ত্রক প্রকল্প এই বছর ডলারে 94.3 রুবেল গড় বিনিময় হার, ডিসেম্বরের মধ্যে 98.7 এ উন্নীত হয়েছে। 30 টিরও বেশি বিশ্লেষকের কেন্দ্রীয় ব্যাংক সমীক্ষা পূর্বাভাস একটি শক্তিশালী রুবেল, প্রতি ডলারের গড় 91.5 গড়ে – সরকারের জন্য আরও গভীর সম্ভাব্য রাজস্ব ক্ষতি বোঝায়।